阿里巴巴擬回購支付寶股份、提升阿里巴巴未來的價值

據《華爾街日報》報道，知情人士透露，阿里巴巴集團正在與大股東談判，希望回購支付寶股份。入股支付寶將極大地提升阿里巴巴未來的價值，該公司目前正在籌備IPO(首次公開招股)，并有望成為美國歷史上規(guī)模最大的新股上市交易之一。但知情人士表示，即使此次回購協議達成，也不太可能在阿里巴巴IPO之前完成，而且可能面臨中國監(jiān)管部門的審查。

阿里巴巴與大股東談判的其中一個方案是：讓阿里巴巴獲得支付寶1/3的股權。而另一位知情人士稱，所有權結構變更也是選項之一，但目前沒有明確的時間表。

支付寶為阿里巴巴集團處理電子商務支付服務，因此發(fā)揮著重要作用。另外，支付寶還進軍了金融服務領域，目前控制著中國規(guī)模最大的一只貨幣基金，體量達870億美元。

知情人士稱，阿里巴巴與大股東談判的其中一種方案是回購三分之一的支付寶股份。另有知情人士表示，改變所有權結構“目前還只是一個概念，沒有具體時間表�！�

此事正值阿里巴巴籌備赴美上市之際，該公司有望通過今年夏天的IPO融資逾200億美元。由于融資額極高，因此要以高價賣出股票，必須充分調動投資者的興趣。而直接入股支付寶肯定有助于達成這一目的，讓阿里巴巴未來的股東享受到支付寶的增長紅利。

支付寶并未披露利潤和營收。

阿里巴巴與支付寶的關系一直存在爭議。馬云在2011年將支付寶從阿里巴巴分拆，理由是只有這樣才能獲得支付牌照。而由于阿里巴巴直到交易完成后才將此事通知股東，引發(fā)了雅虎等大股東的不滿，他們認為此舉擠壓了其持有的股票價值。

阿里巴巴當時回應稱，該公司的董事會曾經討論過分拆的可能性，而雅虎聯合創(chuàng)始人楊致遠也擁有阿里巴巴董事會席位。阿里巴巴后來與雅虎和軟銀兩大股東就此達成協議。

支付寶目前由一家馬云持股46%的母公司控制，這家母公司的其他股份由阿里巴巴的另外幾名聯合創(chuàng)始人持有。支付寶旗下的余額寶同樣由這家母公司控制。

軟銀持有阿里巴巴37%的股份，雅虎持有24%的股份，馬云的持股比例約為7%。

在2011年分拆后，支付寶與阿里巴巴達成協議，如果支付寶上市，將向阿里巴巴支付20億至60億美元的資金。該協議還通過相關條款避免支付寶向阿里巴巴收取過高的支付費用。而目前正在談判的所有權結構將會取代之前的框架協議。

改變所有權結構將解決2011年的分拆遺留的公司治理隱患，也有助于緩解投資者對潛在利益糾紛的擔憂。

支付寶對于阿里巴巴的業(yè)務運營至關重要，為其處理電子商務支付服務，類似于eBay的PayPal。此外，支付寶還涉足中國金融服務領域，控制著中國最大的貨幣市場基金。

其中一位知情人士稱，阿里巴巴與大股東談判的其中一個方案是：讓阿里巴巴獲得支付寶1/3的股權。而另一位知情人士稱，所有權結構變更也是選項之一，但目前沒有明確的時間表。

阿里巴巴此舉正值公司今夏將赴美IPO之際。據預計，阿里巴巴此次可融資200億美元。對于投資者而言，可能直接擁有支付寶股份讓他們異常興奮，這將給阿里巴巴未來股東帶來極大價值。

阿里巴巴的主要價值源自旗下的淘寶網和天貓商城，這兩大平臺共計占據中國消費電子商務市場80%的份額。阿里巴巴的多數營收都來源于此，2013年達到80億美元，較2012年的49億美元增長62%。

美國投資銀行Bernstein Research分析師卡洛斯·柯基納(Carlos Kirjner)認為，阿里巴巴的估值在2400億至2500億美元之間，其中只包含了60億美元的支付寶價值。由此看來，倘若支付寶的所有權發(fā)生變化，將會進一步提升阿里巴巴的估值。然而，由于支付寶并未公布財務業(yè)績，而且阿里巴巴并沒有直接入股，因此銀行家一直難以評估這項業(yè)務的價值。